주식시장에서 상황이 명확할 때는 이미 너무 늦어서 이익을 얻을 수 없다. 모든 데이터를 알아내려 하는  과학적 사고 방식은 주식 시장에서 통하지 않는다. 많은 긍정적 뉴스가 사람들에게 스며들어 투자자 대부분이 단기 전망을  강하게 낙관하는 시점이 되면 경제는 곧 어려움을 겪게 된다. 투자심리를 추적하는 인베스터 인텔리전스 정보에 따르면, 주식시장이 붕괴하기 직전인 1972년 말에 뉴스레터의 낙관론이 사상최고였고, 주식시장이 반등하기 전인 1974년에는 투자심리가 사상최저였다고 한다.  거대한 강세장이 시작된 1982년 초에도 절반 이상이 비관론, 1987년 폭락직전에는 80%가 낙관론이었다.  투자자나 조언자들이 둔감해서 이런 문제가 발생하는 것이 아니라 문제는 사람들이 시장의 신호를 받아들였을 시점에, 시장은 이미 바뀌어 버린다.  CEO 와 감각있는 사업가들을 포함한 대다수 투자자가  주식이 가장 좋은 실적을 올렸던 기간에 주식을 가장 두려워했고, 주식이 가장...