상업용부동산 섹터 중 오피스는 금은동에 비유하자면 금메달에 해당하는 섹터다. 장기간 투자안정성이 검증됐고, 투자수요도 가장 풍부하다. 특히, 비대면 문화 확산으로 리테일과 호텔 투자가 막히면서 오피스는 더욱 각광 받고 있다. 오피스 투자매력도에 대하여는 아래 링크를 참고해 주시길 바라며, 추후 글로벌 관점에서 다시 한번 다룰 계획이다.

각설하고 최근 프라임 오피스 거래동향을 살펴보자. 일단 가격이 급상승하고 있다. 입찰결과를 보면 항상 예상범위를 벗어난다. 프라임 오피스는 투자기회가 굉장히 희소하기 때문에 투자자들이 전력을 다해 물건을 확보하려고 하고 있고, Cap rate 3% 초중반대는 이제 전혀 위화감 없는 수치로 받아들여지고 있다. 이제 더이상 그만 놀라기로 하고, 최근 입찰과정을 살펴보면서 아래와 같이 몇가지 과거와 다른 현상들을 공유해본다.

배당수익률을 3%대까지 허용하고 Exit IRR만 7% 이상 나오면 배팅하는 경우가 다수 파악됐다. 극단적인 무배당 전략도 등장했다. 본인이 재직 중인 회사도 불과 1~2년전만 하더라도 배당수익률 5% 이하는 투자할 생각도 안 했으나, 최근엔 장기적 관점에서 우량 오피스는 지금이 제일 쌀 수도 있기 때문에 배당수익률 5% 이하를 허용하고 자산확보에 집중하고 있다. 

부동산 우상향을 ...