높은 정책금리 수준과 이에 따른 불확실성에도 불구하고 미국 달러 유동성이 늘어나고 있다. 코로나 이후 천문학적으로 늘린 유동성이 잠깐 동안의 마이너스 증가세를 보인 이후 다시 증가하고 있는 것이다. 최근의 증가세는 지난해 12월 ‘빠른 금리인하 기대감’에 의해 시장금리가 빠르게 하락하면서 유동성 증가세가 다시 시작되고 있는 양상이다. 달러 유동성이 늘어나고 있다는 점은 다음 팩트를 통해서도 쉽게 파악할 수 있다.

실물경제가 예상 보다 호조를 보이며 시중에 돈에 돌고 있다는 의미이기도 하다. 즉 정책금리를 높이면 불확실성이 확대되어 자산가격 등이 하락하며 실물경제에 부정적 영향을 일으켜 경기침체를 일으키는 것이 일반적이지만 지난...