주식시장에 어떤 현상이 규칙적으로 나타난다면 어떨까요? 우리가 이 규칙을 알고 잘 활용한다면 주식시장에서 초과수익을 낼 기회를 얻을 수도 있습니다. 하지만 이런 현상도 그 원리를 알아야 합니다. 그렇지 않으면 잘못된 투자의사 결정으로 손해를 보게 됩니다.

지금까지 연구된 바에 따르면 주식시장에서 주가는 효율적인 시장 상황 속에서 기업 가치를 정확하게 반영하고 있는 지표이며 투자자들은 자신이 부담한 위험만큼의 수익을 얻어야 합니다. 그리고 시장이 효율적일 때 주가는 ‘불규칙보행’(Random walk)을 하게 됩니다. 주가가 불규칙보행을 한다는 것은 주가가 일정한 규칙 없이 무작위적으로 움직인다는 것을 말합니다.

하지만 주식시장이 완전히 효율적이지 않다는 것은 많은 반론 연구를 통해 나타났습니다. 시장이 완전히 비효율적이지는 않지만 대체로 시장은 효율적이고 가끔은 비효율적인 사건들이 나타난다는 겁니다. 즉, 시장에서 주가가 어떤 규칙에 의해 반복적인 움직임을 하는데요. 그러한 현상들을 ...