연금개혁에서 양대 목표는 노후소득 ‘보장성’과 재정적 ‘지속가능성’이다. 이는 세계 모든 연금개혁에 적용되는 공통의 목표이다. 그런데 두 목표의 관계에서 시대적 변화가 발생했다. 서구에서 공적연금이 시작하고 자본주의 황금기에는 두 목표가 상충하지 않았다. 경제가 순조롭게 발전하였고 노인수도 많지 않아 재정 걱정 없이 연금 보장성을 강화할 수 있었다. 당시는 자본주의도 그러했듯이 공적연금도 ‘황금기’였던 셈이다.