소리없이 다가온 인플레이션의 강력한 숙취
2022/01/28
요약: 저금리와 유동성 술파티에서 천천히 깨어나고 있다. 그 대가는 앞으로 서비스 물가 상승과, 암울한 노동시장 전망과, 높아질 이자라는 숙취이다. 그 끝은 양극화이다.
한 언론사 보도에 따르면 대한민국의 2022년 예상 인플레이션이 10%에 달한다. 미국은 지난 2021년 높은 인플레이션으로 12월 소비자 물가상승률이 40년 간 최고치인 7%에 달했다.
인플레이션이 항상 나쁜 것만은 아니다. 적당한 물가 상승은 경기 개선 효과를 만들어내기 때문이다. 디플레이션이라면 몰라도 적어도 완만한 정도의 인플레이션을 "정상적"이고, 그렇지 않으면 비정상적 문제로 보는 것은 전문가나 보통 사람이나 바라보는 시각이 크게 다르지 않다.
금융위기를 예측하기는 어려워도 인플레이션은 어느 정도 예측이 가능하다고 한다. 그럼에도 왜 인플레이션이 우리에겐 갑작스러운 느낌일까? 사실 누구도 알려주지 않았기 때문이다.
미국의 36명의 민간부문 경제전문가를 대상으로 한 설문조사에 따르면 작년 인플레이션이 4%를 초과할 확률을 0.5%로 잡았지만, 실제로는 7%였으니 예측이 대실패한 것이다. 미국 연방준비제도에서 금리를 정하기 위한 기구인 연방공개시장위원회는 2021년 인플레이션이 2.5%를 넘길 것이라고 예상하는 위원은 전체 18명 중 단 한 명도 없었다. 시장, IMF, 미 바이든 행정부, 심지어 많은 보수 경제학자들도 마찬가지였다.
미국의 36명의 민간부문 경제전문가를 대상으로 한 설문조사에 따르면 작년 인플레이션이 4%를 초과할 확률을 0.5%로 잡았지만, 실제로는 7%였으니 예측이 대실패한 것이다. 미국 연방준비제도에서 금리를 정하기 위한 기구인 연방공개시장위원회는 2021년 인플레이션이 2.5%를 넘길 것이라고 예상하는 위원은 전체 18명 중 단 한 명도 없었다. 시장, IMF, 미 바이든 행정부, 심지어 많은 보수 경제학자들도 마찬가지였다.
예측 오류의 가장 중요한 원인은 바로 최근 상식의 영역을 훨씬 벗어난 경제적 투입이다. GDP의 11%에 해당하는 2021년 미국 경제에 대한 2조...
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