연준 대장이 말한다: 아직 멀었다!
2022/12/01
한 해를 마무리하는 시점은 강연 시장엔 대목이다. 여기저기서 한 해를 돌아보고 내년을 내다볼 인사이트가 필요해지는 때라서 그런 것 같다. 미국 연방준비제도이사회(연준)고위층 역시 여기저기에서 경제 상황과 전망, 통화정책 이야기를 들려달라는 요청이 쇄도하는 모양이다.
어제 연준 실세의 연설이 공개된 것에 이어 오늘은 연준 대장이 공개 연설을 했다. 실세가 중요하긴 하지만, 역시 세간의 이목이 쏠리는 건 대장이다. 제롬 파월 연준 의장이 브루킹스연구소 초청으로 한 '인플레이션과 노동시장'이란 제목의 연설은 무엇보다 경제가 돌아가는 상황을 아주 압축적으로 잘 전달한 명강의였다. 전문을 읽어볼 가치가 충분하다.
게다가 여기서 파월 의장은 12월 회의에서 연준의 금리 인상 속도를 늦출 것이란 메시지를 명확히 전달했다. 0.5%포인트 인상이 거의 확실해 보인다. 다만 이전 회의에서 얘기했던 것처럼 최종 금리 수준은 9월 예상치보다 높을 것이라고 다시 한 번 말했다. 그럼에도 금리 인상 속도를 늦출 것이라는 말에 시장은 환호했다.
그 외에 이번 연설에서 몇 가지 핵심을 추리자면,
- 인플레이션의 향후 방향을 가늠하는데 중요한 건 식품과 에너지 물가를 제외한 근원 인플레이션이다.
- 근원 인플레이션은 크게 3가지로 나눌 수 있다. 상품, 주택(집세), 서비스. 상품과 주택 인플레이션은 매우 높은 수준이었지만 조만간 하락할 것으로 보인다.
- 문제는 서비스 인플레이션이다. 서비스 물가에 가장 중요한 건 임금이고, 임금 상승률이 여전히 높은 수준이다.
- 임금이 높은 이유는 여전히 노동시장에서 일자리는 많은데 일할 사람이 부족하기 때문이다. 노동시장에서 이런 불균형이 해소되는게 향후 인플레이션의 향방에 결정적일 것으로 보인다.
아래는 연설 전문이다. 강조는 역자가 했다.
