이코노미스트의 시각에서 볼 때 우리나라 주가상승률을 가장 잘 설명하는 매크로 변수로 ‘수출증가율’과 ‘통화량 증가율’을 꼽고 있다. KOSPI에는 대부분 우리나라 수출 대기업들이 상위에 포진되어 있기 때문에 이들의 실적을 나타내는 수출증가율과 KOSPI등락률은 매우 높은 상관관계를 오랜 기간 동안 유지하고 있다. 또한 주가라는 것이 기업실적을 보고 움직이기도 하지만 유동성 또한 매우 중요한 역할을 하고 있다. 유동성이 있어야 거래가 되는 것이기 때문입니다.

☞ 참고
https://alook.so/posts/Djt6nzx

아래 그림에서와 같이 주가지수 상승률과 '수출증가율+통화량 증가율'이 높은 상관관계를 보이고 있기 때문에 매크로 적인 시각에서는 신뢰성이 높은 추론이라고 할 수 있다. 따라서 미래의 KOSPI흐름을 좀 더 합리적으로 또 자세히 추론해 보기 위해서는 수출증가율과 통화량(M1)증가율...